股王腾讯 （00700） 周三（17日）收市后公布首季业绩，券商普遍预计，内地游戏版号发放正常化，期内腾讯游戏流水复苏，但反映至入帐仍须时，此外广告商投放意愿明显恢复，而且宏观复苏带动商业支付业务，近期企业微信和腾讯会议等核心产品亦加速商业化。

据彭博数据，市场料腾讯首季收入为1456.26亿元（人民币，下同），按年增7.5%；净利润343.99亿元，按年增46.5%；经调整纯利325.00亿元，按年增27.2%。

内地新游戏贡献增加 消化海外时长减少影响

中金上月中旬发表报告指，腾讯《无畏契约》等已获版号的新游戏有望贡献增加，而且《王者荣耀》等现有游戏也发力商业化；腾讯基本消化海外后疫情时代时长减少的影响，海外布局成果今年有望逐步体现，预计首季腾讯游戏收入按年增长5%，未来季度持续改善。

中金又提到，媒体广告与社交广告受惠宏观恢复，视频号为重要增长点，料社交广告表现仍优于媒体广告，预计首季整体广告收入增长19%，另外，近期企业微信和腾讯会议等核心产品开始加速商业化，预计首季金融及云业务整体收入按年增11%。

视频号广告贡献增加

花旗上月曾发表报告称，腾讯游戏业务受惠新春有效推广，以及新游戏推出，然而由于基数效应及延迟收入确认，保守估计，首季游戏收入或按年持平。花旗预计，腾讯次季或下半年会加快发布新游戏。

野村上月发表报告，预计腾讯开始投放视频号广告，期内贡献达15亿元，占社交广告收入约8%，预计首季广告收入或按年增长19%。野村提到，广告收入预测将视乎腾讯最新用户参与度及广告毛收入，提醒市场或密切关注腾讯会否继续减持投资组合，以及新游戏发布时间。